一、糾紛概要
2021年初，陳先生因拆遷而獲得一筆現(xiàn)金補(bǔ)償款。為了獲取高于銀行存款利率的收益，陳先生未與家人商量便在某證券公司開(kāi)立了證券交易賬戶。開(kāi)戶完成后，該證券公司的客戶經(jīng)理認(rèn)為其已經(jīng)了解陳先生投資款的特殊性，建議投資者可投資相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的基金產(chǎn)品。在實(shí)際操作中，陳先生認(rèn)為基金產(chǎn)品的收益未達(dá)到其預(yù)期，于是自行決定進(jìn)行股票交易。短短一年時(shí)間里，陳先生極為頻繁地進(jìn)行短線交易，最終損失了大部分拆遷補(bǔ)償款。2022年4月，陳先生向中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心陜西調(diào)解工作站(下稱(chēng)“陜西工作站”)申請(qǐng)調(diào)解，主張某證券公司未向其提示風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)其損失承擔(dān)賠償責(zé)任。
二、爭(zhēng)議焦點(diǎn)
本糾紛爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于證券公司是否履行了適當(dāng)性管理義務(wù)。陳先生主張，雖然虧損是由自己不夠理智的交易行為導(dǎo)致，但是證券公司并沒(méi)有向其提示風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有進(jìn)行相關(guān)投資者培訓(xùn)，因此證券公司應(yīng)對(duì)其虧損承擔(dān)不高于40%的責(zé)任。而證券公司則認(rèn)為，其依法依規(guī)為陳先生辦理開(kāi)戶事宜，并提示了投資風(fēng)險(xiǎn)，且經(jīng)自查不存在任何向投資者承諾或者保證投資收益的情形，其對(duì)投資者的損失不應(yīng)承擔(dān)任何責(zé)任，投資者應(yīng)自行承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)的投資損失。
三、調(diào)解過(guò)程
陜西工作站受理該糾紛后，迅速組織調(diào)解員開(kāi)展調(diào)解。首先，調(diào)解員通過(guò)“背對(duì)背”調(diào)解充分掌握雙方情況，厘清糾紛基本事實(shí)：
(一)開(kāi)戶資料顯示，投資者于2021年1月29日通過(guò)線上形式自助開(kāi)戶。證券公司進(jìn)一步提供證據(jù)證明，其于開(kāi)戶當(dāng)時(shí)向投資者即時(shí)發(fā)送了風(fēng)險(xiǎn)提示短信，后續(xù)安排客戶經(jīng)理向投資者撥打電話進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。
(二)投資者本人提供的交易結(jié)算單顯示，其在開(kāi)戶初期的持倉(cāng)均為風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)較低的基金產(chǎn)品，并且獲得了一定的收益，隨后自行轉(zhuǎn)為以頻繁的短線操作方式從事股票交易，導(dǎo)致證券交易賬戶虧損持續(xù)擴(kuò)大。
根據(jù)以上事實(shí)，調(diào)解員認(rèn)為證券公司已依法履行了適當(dāng)性管理義務(wù)，包括在開(kāi)戶時(shí)對(duì)陳先生的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行了測(cè)試，向其告知產(chǎn)品主要風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試結(jié)果而推薦適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。在經(jīng)過(guò)調(diào)解員多次耐心、有效的當(dāng)面溝通后，陳先生坦陳其之所以向證券公司索賠，是由于其背著家人炒股并虧損了大部分拆遷補(bǔ)償款，導(dǎo)致其原本和睦的家庭矛盾激化。在接下來(lái)的調(diào)解過(guò)程中，調(diào)解員曉之以情，動(dòng)之以理，投資者也逐漸接受了投資損失應(yīng)由本人承擔(dān)的事實(shí)。最終，該糾紛得到妥善解決。
四、案例啟示
(一)證券公司應(yīng)依法履職，提升服務(wù)。2020年3月1日施行的《中華人民共和國(guó)證券法》全面強(qiáng)化了投資者保護(hù)，其中第88條新增了投資者適當(dāng)性管理制度，明確了證券公司向投資者銷(xiāo)售證券、提供服務(wù)時(shí)的義務(wù)，投資者在購(gòu)買(mǎi)證券或者接受服務(wù)時(shí)的義務(wù)以及證券公司違反投資者適當(dāng)性管理制度所應(yīng)承擔(dān)的民事責(zé)任。在展業(yè)過(guò)程中，證券公司應(yīng)嚴(yán)格按照《中華人民共和國(guó)證券法》以及相關(guān)法律法規(guī)要求對(duì)投資者和相關(guān)產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)行全面評(píng)估，向投資者如實(shí)告知產(chǎn)品和服務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，將合適的產(chǎn)品和服務(wù)提供給合適的投資者。與此同時(shí)，證券公司亦應(yīng)進(jìn)一步完善其客戶服務(wù)細(xì)節(jié)，關(guān)注投資者的實(shí)際情況，給予個(gè)性化的服務(wù)，增加投資者的獲得感。
(二)投資者應(yīng)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，審慎投資。“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”。證券市場(chǎng)不可能只漲不跌，高投資收益的同時(shí)必然伴隨著高投資風(fēng)險(xiǎn)。履行適當(dāng)性管理義務(wù)是“賣(mài)者盡責(zé)”的主要內(nèi)容，也是“買(mǎi)者自負(fù)”的前提和基礎(chǔ)。在證券公司依法盡責(zé)的前提下，投資者也應(yīng)知曉“買(mǎi)者自負(fù)”的道理。除了提供真實(shí)、合法信息外，投資者還應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況理性作出投資判斷，審慎選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的產(chǎn)品，并獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
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